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RSS ComentariosUna de cada cuatro cajas, sin margen para emitir cédulas
21 de enero de 2010 # Noticias # 0 comentarios
Las cédulas van a ser el producto estrella este año. Así lo han indicado varios directores del área de mercados de capitales en sus informes de perspectivas para 2010.
De hecho, en lo que va de año, los bancos europeos han colocado ya más de 27.000 millones de euros, de los que 3.000 millones corresponden a operaciones de entidades españolas. La principal ventaja de este tipo de deuda consiste en que, debido a que cuenta con la garantía de la cartera de préstamos y del patrimonio de un emisor, se considera de elevada calidad y, por lo tanto, se trata de una de las vías de financiación más baratas.
Sin embargo, hay un nutrido grupo de cajas españolas, con vencimientos de deuda a la vista, que casi han agotado ya el margen legal para poder emitir cédulas, debido a que, en los últimos años, principalmente durante la crisis, se ha frenado el ritmo de concesión de créditos.
El margen legal que tiene una entidad para emitir cédulas corresponde al 80% de su cartera elegible. Ésta se compone de créditos de elevada calidad, con un Loan To Value (importe del préstamo sobre el valor de tasación de la vivienda) que no debe superar el 80%, en el caso de que sean inmuebles residenciales, o del 60% si son locales comerciales; se trata de préstamos otorgados únicamente para la adquisición de una primera vivienda; el valor de la propiedad para la que se otorga el crédito tiene que ser calculado por una firma independiente, autorizada y supervisada por el Banco de España; y el inmueble debe estar asegurado por el total de su valor.
Entre las entidades más afectadas se encuentran Caixa Tarragona, que sólo podría ya colocar títulos por 14,4 millones de euros; Caja Castilla-La Mancha (132,74 millones); y Terrasa, con 103,4 millones, según datos recogidos por Ahorro Corporación a 30 de septiembre de 2009 sobre 43 firmas. En total, un grupo de 10 cajas, lo que equivale a casi una de cada cuatro firmas del sector, ha consumido más del 70% de la cartera de créditos disponible para poder utilizar esta vía de financiación, cuando el límite legal se sitúa en el 80%, es decir, sólo tienen ya un colchón inferior al 10% que podrían usar para este fin.
Caixa Tarragona, por ejemplo, cuenta con 2.749,25 millones en créditos de calidad, pero sólo puede emitir cédulas por el 80% del valor de esta cartera, es decir, por 2.199,4 millones. Como ya ha colocado 2.185 millones, sólo podría captar 14,4 millones más por esta vía. En el caso de CCM, el valor de sus hipotecas para poder emitir cédulas asciende a 6.015,97 millones, pero como ya ha colocado 5.883,23 millones, sólo cuenta con un margen de 132,74 millones.
Etiquetas: cajas de ahorros, emisión cédulas, imposible
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